第27章 分歧（2 / 3）
第一，信息披露红线——ipo申报前如果启动重大并购，必须在招股书里披露，不能隐瞒，否则属于虚假记载、重大遗漏，保荐机构要担全责；先并购，就要并表、审计、更新财报，流程必须走足，一步都不能省。”
“第二，利益冲突，” 他看向沈砚清和陆承逍，语气平静却不容置喙，“ibd做承销、di做股东，两边存在天然利益冲突。ibd要收费、di要退出收益，内部必须先隔离，不能用一方利益绑架另一方。今天谈不拢，就按制度上会，禁止私下博弈、违规操作。”
“第三，监管口径，港交所当前的审核态度是不反对并购，但反对‘带病申报’。如果并购存在重大不确定性，港交所一定会问、会盯、会暂缓审核。合规结论很明确：时序可以选，但程序不能省；谁选路径，谁担合规责任。”
风控和合规的话给火热的会议室浇了盆冷水，amy的视线扫过众人的脸色，试图打圆场：“两位老板的要求我们接收到了，我们可以再调整模型，重新测算稀释比例，看看能不能在反稀释条款和披露要求之间找到平衡点。砚清总和承逍总认为呢……”
陆承逍没有松动：“di的口径不会变，要么先并购，要么签框架锁估值、给反稀释保护，二选一。合规和风控的顾虑，我们已经考虑到，但di的irr和风险控制，不能让步。”
说完他又瞄了一眼沈砚清的脸色，找补：“请砚清总理解。”
沈砚清松开交叉的十指，平稳地放在桌面上，神色坚定：“这两个条件，我们都不能接受。先并购错过窗口，签框架拉长审核周期，都是死局。ibd的方案也不会变，先ipo，后并购，同步推进锁定标的，这是唯一能兼顾双方利益、同时满足风控合规要求的路径。”
他抬眼，与陆承逍目光交汇，没有丝毫妥协。
ibd守着窗口期，di盯着irr，风控堵敞口、合规划红线，三方立场交织，内部对齐会谈了整整两个小时，从估值模型吵到风险承担，从交易结构吵到合规程序，始终无法达成一致。
最后风控叹了口气，“既然两边在重大路径上无法达成一致，按照制度，这个项目的ipo与并购时序问题，由于交易路径涉及承销责任、利益冲突和重大声誉风险，项目提交投委会审议决定kg是否支持该方案并继续承担保荐承销职责。”
合规跟上：“合规确认，此事涉及条线利益冲突、监管披露口径、股东适当性保护，属于应当上投委会的事项。在投委会出具明确意见前，ibd和di不得单方面推进任何一种路径。”
沈砚清和陆承逍沉默片刻，给出各自的答案：
“di同意。我这边准备材料，提请投委会审议。”
“可以。ibd会提交时序分析、窗口测算、监管风险三条主线材料。”
达成一致后，各自起身离开会议室。
陆承逍走到门口，依旧停下来等了等，kevin没注意一个急刹撞到他后背。他扭头“啧”了一声，等到沈砚清过来，又恢复了正人君子的绅士摸样，收敛起刚才在会上的唇枪舌战气势，颇客气地笑道：“投委会见，砚清总。”
沈砚清斜斜瞥了他一眼，步履不停，擦肩而过。
amy跟在身后，朝他们这对上下级点头后也擦肩而过。陆承逍笑眯眯地挥手：“amy总投委会见。”
kevin也学舌：“amy总投委会见。”
amy险些一个踉跄。
投委会会议定在下周一，期间来了个总部的临时会议。
沈砚清上会，ibd全球联席主管johnson已经在等候，外加一个脏东西。
johnson靠在椅背上，语气轻松、沉稳，带着纽约高管特有的直接但温和的气场：“hey, colin, long time no chat. how’s everything on your end in asia?”
（嗨colin，好久没聊了，亚太区一切还顺利吗？）
沈砚清礼貌微笑，当然知道他不是来闲聊的。如果今天只是ibd主管来跟他开会，那就算自己人来了解区域情况。但是加上旁边的阿三，他就知道肯定是这个阿三告状去了，问责来了。
于是他客套又开门见山地回答：“all good, thanks. busy as usual, but the team’s in good shape. just focusing on project sirius right now.”
（都挺好的，感谢关心。一如既往的忙，但团队状态都在线。目前精力聚焦在天狼星项目上。）
“good,”johnson点头，摆放在办公桌上的手往外摊开，是一种坦诚相待的意味，“look, i’m not here to grill you.heard project sirius is heading to ic, i just want a quick read from you, directly.what’s the real issue here?”
（我今天不是来问责你的，听说天狼星项目要上投委会，我想直接听你简单说明一下情况，真正的问题到底卡在哪里？）
沈砚清点头，听懂了johnson的含义，如他所愿地隐晦将一半的锅甩给di：“it’s just a timing issue between ibd and di on the ipo and acquisition sequence. we’ve got different priorities when it comes to execution risk versus the market window. after talking it through a few times, we both agreed to escalate it to ic.” ↑返回顶部↑
“第二，利益冲突，” 他看向沈砚清和陆承逍，语气平静却不容置喙，“ibd做承销、di做股东，两边存在天然利益冲突。ibd要收费、di要退出收益，内部必须先隔离，不能用一方利益绑架另一方。今天谈不拢，就按制度上会，禁止私下博弈、违规操作。”
“第三，监管口径，港交所当前的审核态度是不反对并购，但反对‘带病申报’。如果并购存在重大不确定性，港交所一定会问、会盯、会暂缓审核。合规结论很明确：时序可以选，但程序不能省；谁选路径，谁担合规责任。”
风控和合规的话给火热的会议室浇了盆冷水，amy的视线扫过众人的脸色，试图打圆场：“两位老板的要求我们接收到了，我们可以再调整模型，重新测算稀释比例，看看能不能在反稀释条款和披露要求之间找到平衡点。砚清总和承逍总认为呢……”
陆承逍没有松动：“di的口径不会变，要么先并购，要么签框架锁估值、给反稀释保护，二选一。合规和风控的顾虑，我们已经考虑到，但di的irr和风险控制，不能让步。”
说完他又瞄了一眼沈砚清的脸色，找补：“请砚清总理解。”
沈砚清松开交叉的十指，平稳地放在桌面上，神色坚定：“这两个条件，我们都不能接受。先并购错过窗口，签框架拉长审核周期，都是死局。ibd的方案也不会变，先ipo，后并购，同步推进锁定标的，这是唯一能兼顾双方利益、同时满足风控合规要求的路径。”
他抬眼，与陆承逍目光交汇，没有丝毫妥协。
ibd守着窗口期，di盯着irr，风控堵敞口、合规划红线，三方立场交织，内部对齐会谈了整整两个小时，从估值模型吵到风险承担，从交易结构吵到合规程序，始终无法达成一致。
最后风控叹了口气，“既然两边在重大路径上无法达成一致，按照制度，这个项目的ipo与并购时序问题，由于交易路径涉及承销责任、利益冲突和重大声誉风险，项目提交投委会审议决定kg是否支持该方案并继续承担保荐承销职责。”
合规跟上：“合规确认，此事涉及条线利益冲突、监管披露口径、股东适当性保护，属于应当上投委会的事项。在投委会出具明确意见前，ibd和di不得单方面推进任何一种路径。”
沈砚清和陆承逍沉默片刻，给出各自的答案：
“di同意。我这边准备材料，提请投委会审议。”
“可以。ibd会提交时序分析、窗口测算、监管风险三条主线材料。”
达成一致后，各自起身离开会议室。
陆承逍走到门口，依旧停下来等了等，kevin没注意一个急刹撞到他后背。他扭头“啧”了一声，等到沈砚清过来，又恢复了正人君子的绅士摸样，收敛起刚才在会上的唇枪舌战气势，颇客气地笑道：“投委会见，砚清总。”
沈砚清斜斜瞥了他一眼，步履不停，擦肩而过。
amy跟在身后，朝他们这对上下级点头后也擦肩而过。陆承逍笑眯眯地挥手：“amy总投委会见。”
kevin也学舌：“amy总投委会见。”
amy险些一个踉跄。
投委会会议定在下周一，期间来了个总部的临时会议。
沈砚清上会，ibd全球联席主管johnson已经在等候，外加一个脏东西。
johnson靠在椅背上，语气轻松、沉稳，带着纽约高管特有的直接但温和的气场：“hey, colin, long time no chat. how’s everything on your end in asia?”
（嗨colin，好久没聊了，亚太区一切还顺利吗？）
沈砚清礼貌微笑，当然知道他不是来闲聊的。如果今天只是ibd主管来跟他开会，那就算自己人来了解区域情况。但是加上旁边的阿三，他就知道肯定是这个阿三告状去了，问责来了。
于是他客套又开门见山地回答：“all good, thanks. busy as usual, but the team’s in good shape. just focusing on project sirius right now.”
（都挺好的，感谢关心。一如既往的忙，但团队状态都在线。目前精力聚焦在天狼星项目上。）
“good,”johnson点头，摆放在办公桌上的手往外摊开，是一种坦诚相待的意味，“look, i’m not here to grill you.heard project sirius is heading to ic, i just want a quick read from you, directly.what’s the real issue here?”
（我今天不是来问责你的，听说天狼星项目要上投委会，我想直接听你简单说明一下情况，真正的问题到底卡在哪里？）
沈砚清点头，听懂了johnson的含义，如他所愿地隐晦将一半的锅甩给di：“it’s just a timing issue between ibd and di on the ipo and acquisition sequence. we’ve got different priorities when it comes to execution risk versus the market window. after talking it through a few times, we both agreed to escalate it to ic.” ↑返回顶部↑